由余額寶掀起的互聯(lián)網(wǎng)基金在極速狂奔之后，開始歇歇了。

　　“貨幣基金想抱電商大腿的熱情已經(jīng)退去了?！鄙虾Ｒ缓腺Y基金公司副總向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，基金公司與互聯(lián)網(wǎng)公司合作需要付出的成本高，而預期收益卻不明朗，好幾家公司在嘗試合作后都打消了念頭。

　　今年3月初，大智慧(6.89, 0.13, 1.92%)獲得上海監(jiān)管局的批復，取得基金銷售業(yè)務(wù)資格。但據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，除了華寶興業(yè)基金與之達成初步意向，其余幾家基金公司都沒有進一步合作的意愿。

　　對此，機構(gòu)研究人士認為，“寶類產(chǎn)品的收益率不斷回落，此前約定收益率的差額部分都要基金公司埋單，加上墊資壓力，開發(fā)一款產(chǎn)品會虧本?！?/p>

　　據(jù)最新統(tǒng)計顯示，截止5月7日，貨幣基金的7日年化收益率均值為4.39%。

　　隨著“寶類”產(chǎn)品的收益率回落，貨幣基金的贖回壓力在增大，而新產(chǎn)品的募集情況也不容樂觀。

　　今年一季度，余額寶雖然凈申購3559億份，但其中，贖回量也達到了5700億份。在4月18日，新華基金決定將“新華阿里一號保本混合基金”的募集期延長至2014年5月9日。

　　“不僅是基金公司推產(chǎn)品的意愿下降，投資者購買寶類產(chǎn)品也不積極了?！被鹑耸肯?1世紀經(jīng)濟報道記者表示，最主要的是收益率下降，以及此前便捷的到賬功能被諸多限制，導致大眾對寶類產(chǎn)品的熱情開始下降。

　　合作成本過高

　　去年3個季度時間，余額寶規(guī)模升至5400億元，吸引機構(gòu)紛紛效仿天弘。

　　“我們也考慮過合作，但了解下來，沒有幾千萬成本投入進去行不通。”有基金人士向21世紀經(jīng)濟報道記者透露，為了滿足互聯(lián)網(wǎng)公司提出的功能需求，公司要重新打造系統(tǒng)平臺，還要額外招聘人員，成本很大。

　　除此之外，為了配合互聯(lián)網(wǎng)營銷的潛規(guī)則，在收益率上也要奪人眼球。

　　“用互聯(lián)網(wǎng)的營銷思維，希望能有一個顛覆性高收益，但實際貨幣基金的收益是波動的。”上述人士進而表示，收益率喊得越高越搶手，但現(xiàn)在貨幣基金的收益是每況愈下，需要基金公司去承擔的差價部分也不少。

　　例如，京東(滾動資訊)8.8，就是把收益寫入名稱，其實質(zhì)是國泰安康養(yǎng)老定期支付混合型證券投資基金，是京東金融平臺聯(lián)合國泰推出的一款普通偏債混合型基金，附加了定期支付條款。

　　“多數(shù)市面上此類基金的現(xiàn)金支付比例設(shè)置在4%至6%不等，8.8%能否實現(xiàn)，很大程度取決于基金的打新能力?！焙觅I基金研究人士表示，該產(chǎn)品引入了定期支付的概念，即基金公司按產(chǎn)品發(fā)行時，約定的年化現(xiàn)金支付比率，無論這款產(chǎn)品日后的投資是虧損還是盈利，基金公司都會按8.8%的年化現(xiàn)金支付比率向投資者支付現(xiàn)金。

　　但該人士認為，產(chǎn)品的風險在于，實際收益率不足8.8%時，就必須動用投資者的本金來補足差價，直至資產(chǎn)消耗殆盡。

　　對此，業(yè)內(nèi)研究人士表示，“即使把收益包裝得很吸引人，但仔細了解產(chǎn)品實質(zhì)后，都很難激起群眾的投資興趣。”